债基发行争“开门红” 新发基金近四成仍是债券基金
2024-02-08 【 字体:大 中 小 】
开年以来,债券基金延续了2023年的受宠势头,当前发行基金中仍有近四成为债券基金。随着债市持续走牛,基金公司把债基作为年初推介重点,投资策略则趋多元。
根据Choice数据的统计,当前处于正在发行状态的130只基金中(A、C份额分开计)中,长期纯债型基金有10只、短期纯债型基金2只、偏债混合型基金12只、混合债券型一级基金6只、混合债券型二级基金16只,另有一只被动债券型指数基金。债券型基金共计47只,占到正在发行的基金近四成。
财联社此前报道过,债券基金2023年的月度发行份额占比屡创新高,12月新发债基的份额占比一度超过90%。从2023年全年的情况来看,债券型基金共成立8198.63亿份,占到新成立基金份额的71.04%。
图:2023年债券基金月度发行份额及占比
(资料来源:Choice数据,财联社整理)
中金固收团队认为,债券型基金密集发行以及占比提高反映了债市情绪有所回暖。此前投资者普遍对政策托底抱有较为乐观的预期,进而对债券更多抱有止盈心态,叠加汇率和政府债券供给扰动放大了资金面的波动,债市情绪边际走弱,利率也一度出现不低的回升。但伴随年末各项重要会议定调落地,政策虽然仍强调发力,但更加注重质量和有效性、而非数量堆积,投资者乐观预期有一定的落空,叠加风险资产表现疲软,投资者开始基于“预期差”重新调整债市策略方向。
1月4日,10年期国债活跃券收益率盘中触及2.54%,创2020年以来新低。今日,10年国债收益率继续下探,触及2.50%关口。与12月初相比,10年国债收益率下行近20BP。德邦证券固收首席徐亮表示,预计债市在1月会保持偏强走势,但波动会加大,10年期国债收益率有挑战2.5%的可能。1月底,需要关注信贷投放强度、经济政策力度和后续资本管理办法考核影响等。
基于对2024年债市的继续乐观,有不少基金公司把债基作为年初的重点新品进行推介,但具体投资策略存在差异。国投瑞银固收团队认为,经济总体上呈现弱复苏,后续仍需要稳增长政策发力支持。短端利率具有修复空间,中长端利率走势在短期内仍会以震荡为主,对于政策和基本面的预期有待进一步确认。信用债方面,化债背景下城投债估值快速下行,价值洼地逐步被填平,短端下沉已缺少足够的性价比和票息保护;地产债在弱基本面和情绪影响下进一步下跌,估值仍有走扩的风险。信用债整体挖掘价值有所减弱,稳健的票息策略在短期内仍是优选。
中加基金则看好转债的配置价值。近几年债市的整体特征是利率中枢下移,波动区间变窄,泛固收资产不再同涨同跌,各品种之间的分化在加大。中加基金认为,债券分析范式需进一步精细化,品种选择将在很大程度上决定组合的相对收益。杠杆及交易策略的空间在缩小,抓好票息是获得收益的关键,转债的配置价值值得重视,今年发行的债券基金新品以转债为弹性资产的策略开始活跃。
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